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酒店業是一個周期性很強的行業。從階段來看，一輪完整的酒店行業周期會經歷復蘇、繁榮、衰退和蕭條四個階段，表現在指標上就是以每間可出售客房產生的平均營業收入(RevPAR)來表示。由于RevPAR=已售客房平均價格(ADR)*入住率(Occ)，所以酒店行業這個關鍵指標(RevPAR)可以被分解為ADR和Occ兩項，因而酒店行業的榮枯也就往往和這個指標的起伏密切相關。
復蘇階段，Occ首先上升，而ADR仍然下滑;繁榮階段，Occ和ADR雙雙上升，此時RevPAR不斷上升;衰退階段，ADR仍在上升，但是Occ開始下滑;蕭條階段，ADR和Occ雙降。Occ上升往往是ADR回升的先行指標，因為Occ最多只能提高到100%，所以無房可賣的時候往往是提價的開端，提價而又不會降低入住率，則說明行業進入全面繁榮，而且持續的提價就是酒店行業保持長期繁榮的重要引擎。
以美國酒店業的發展為例，2001-2005年為復蘇和繁榮期，RevPAR增長從2001年的-5.8%上升到2005年的8.3%;而在2006-2009年則為衰退和蕭條期，RevPAR增速逐步下降。進入復蘇和繁榮時期，Occ首先啟動，其增速從2001年的-3.4%上升到2004年的2.2%;ADR滯后到2002年開始啟動，增速從-2.0%提升到2006年的7.1%。此時，酒店的盈利能力全面提高進入行業繁榮時期。
圖1 華住酒店季度平均入住率變化
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相比之下，我國暫還沒有針對酒店業的綜合指數，我們先以典型企業-華住酒店為例進行解析。2016年第1季度，部分類型酒店的入住率已經開始提高，Occ平均值的當期數據較2016年同期變動率(YoY)從1季度的-1.30%開始持續攀升(見圖1)，而ADR平均值的YoY從1季度的-0.40%繼續下行至2季度的-1.90%，才開始上升(見圖2)。RevPAR的YoY也從2016年第2季度連續6個季度攀升(見圖3)。


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