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國內隱形正畸龍頭時代天使啟動港股IPO，或將成為“牙科隱形矯正第一股”。
1月29日，國內領先的隱形矯正解決方案提供商時代天使科技有限公司向港交所主板遞交招股書，擬于港交所上市獲得資本助力。IPO前高瓴資本間接持有時代天使64.88%的股份，是時代天使第一大股東。
時代天使成立于2003年，是一家口腔隱形正畸技術、隱形矯治器生產及銷售的服務提供商，業務主要由矯治方案設計服務、生產定制隱形矯治器、云服務平臺iOrtho三部分組成。最新財報顯示，2020年前三季度時代天使的營業收入、毛利率、凈利率分別為6.01億、70.8%、25.8%，同比增長23.88%、70.8%、25.8%。
那么，時代天使的龍頭地位是否穩固，高毛利率是否可持續呢？
首先，從行業未來發展空間看，中國隱形正畸治療未來市場空間廣闊。《中國正畸消費藍皮書》數據顯示，中國人口錯頜畸形發病率為74%，高于歐美等國家。但由于治療費用較高昂、中國口腔保健意識相對淡薄等原因，中國接受正畸治療的人口占比很低，2020年接受正畸治療的人群為310萬，2019年只有290萬，治療比率遠低于歐美等發達國家的30%，還有很大提升空間。
具體到隱形矯正方面，國內隱形矯正只占矯正人群的10%，而美國已達到30%以上，中國人對隱形矯正接受度較低。市場規模看，中國隱形正畸案例數由2015年隱形正畸約5萬例，2020年已有三十多萬例，有接近60%的復合增長率。因此，考慮到中國龐大的人口基數，隱形矯正市場提升空間廣闊。


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